目前，杨德有巨人形机器人板块已经走出了第一波板块效应，龙目目前正处于震荡调整期。前人器人舞阳河华尔街有句名言：“模糊的形机正确性大于精确的错误。首先要从产业发展的板块大格局来看待这个问题。由于未来人与机器人的整体增长共同发展是确定的，未来的市值产量将逐渐增加，因此我们不必担心短期股价的仍较波动。许多投资者，空间包括机构投资者，杨德有巨在早期快速上涨时，龙目抱怨很难找到合适的前人器人进入机会。现在市场有了难得的形机调整，这其实是板块一个很好的布局时机。

　　如何投资这轮科技市场？整体增长我们仍然以人形机器人板块为例。目前，该行业的发展仍处于初级阶段，甚至可以说是“跑马圈地”。各大厂商都在积极推出产品，加大R&D投入。从事机器人零部件和软件开发的上游公司也在积极投资开发配套零部件。许多目前从事人形机器人零部件生产的公司最初都是汽车零部件制造商。事实上，智能汽车和智能机器人本质上没有太大的区别。它们是舞阳河硬件和软件的结合，但实现了不同的功能。因此，目前生产机器人的主力军是新能源汽车制造商。未来，“汽车” “机器人”将成为行业发展的范式，一方面生产汽车，另一方面生产机器人。这些汽车公司在生产机器人方面具有完整成熟的生产线、研发设计团队、成熟的销售系统（4S店）和完善的售后服务等独特优势。未来，4S店可能会在销售汽车和机器人的同时形成良好的协同效应。机器人有多种形式，不仅限于人形机器人。例如，黄山旅游景区购买了一些机械狗进行搬运，一次可搬运100公斤，比人工搬运效率更高，24小时连续工作，大大节省了人力。在未来，挑山工可能会成为历史记忆。

　　人形机器人之所以成为机器人的主流发展方向，是因为我们所有的机器设备和配套设施都是为人设计的，人形机器人更适合操作和使用这些设备。将机器人设计成人形，其应用无疑是最广泛的。据统计，全球70%的工业机器人都是在工业机器人领域占据主导地位的。以玉树科技为代表的人形机器人企业占据了大量的市场份额，处于行业前列。除高盛外，摩根士丹利最近还发布了一份研究报告。尽管人们对人形机器人目前的发展阶段存在争议，但不可否认的是，中国在人形机器人领域的发展已经处于领先地位。中国是世界制造大国，正走向制造大国，在精细制造方面具有显著优势。目前，我国在新能源汽车领域遥遥领先，年销量超过1000万辆。可以说，“科技 “消费”是中国的独特优势。虽然我们在基础科学研究方面可能落后于欧美国家，很少有科学家获得诺贝尔奖，但我们在技术与消费相结合的商业应用方面具有巨大的优势。

　　最近，国务院常务会议提出促进人工智能与消费的结合，人形机器人是“人工智能” 最好的落地产品消费。在这一轮“科技牛”的背后，实际上是中国在第四次科技革命中的崛起。我们不能错过这场革命，我们必须保持领先地位，以释放更大的生产力，更好地促进经济增长。当然，很多人仍然担心机器人目前的工作效率。有人计算，2到3个搬运机器人可以相当于一个工人的搬运能力。就像火车刚发明的时候，速度甚至比不上马车，被人嘲笑。然而，200年后，马车的速度仍然没有变化，而现代火车（高速铁路）每小时可以达到300多公里，磁悬浮列车甚至每小时可以达到400多公里。因此，当一个新事物出现时，我们不应该质疑、嘲笑或拒绝，而应该积极拥抱技术进步，相信它具有颠覆性的潜力。现在，可能需要两个或三个搬运机器人才能相当于一个人工，但是随着技术的进步，未来一个机器人可能相当于十个人工。

　　然而，机器人的广泛应用也引起了人们的担忧。一方面，它可能会导致一些体力劳动者甚至一些脑力劳动者失业。这让人想起了第一次工业革命蒸汽机发明后的“机器破坏运动”，工人们因失业而破坏了机器。然而，这些并没有阻止蒸汽机的广泛应用，因为在市场需求和利益的驱动下，资本的力量非常强大，它不仅可以促进技术的进步，而且可以促进技术的普及。未来需要出台相应的社会保障措施，解决机器人大量使用造成的失业问题和生计问题。另一方面，为了避免被机器人所取代，我们需要提高认知能力，充分发挥人脑的优势，提高个人的核心竞争力。与计算机相比，人脑仍然是不可替代的，如第六感、强大的推理能力和对弦外之音的理解，这是机器人无法企及的。至少目前，机器人还没有产生意识或情感。

　　我曾经读过一篇关于大脑与计算机相比最大的优势不是“记忆”，而是“忘记”。我们每天都接触到很多信息，大脑不会像相机一样记录下来，而是记住关键信息。晚上睡觉时，大脑皮层仍在移动，整理白天的信息，过滤掉无用的信息，留下有用的信息并存储起来。之后会进一步筛选删除当时认为重要但事后证明不重要的信息。计算机没有这种选择性的记忆能力，计算机硬盘越来越大，对存储空间的需求越来越大，甚至需要云存储，因为计算机不会忘记它会存储所有输入的信息，这使得计算量巨大，很难快速找到问题的关键。未来的机器人也是如此。由于人类的命令仍在执行，独立思考的机器人很难生产出来，有意识的机器人的可能性很小。因此，一方面要积极拥抱技术进步，另一方面要防止大量使用机器人可能带来的新社会问题。

　　最近，马斯克还提出，几十年后，机器人的智慧可能是人类的两倍，20%的概率可以摧毁人类。这种对科技进步的担忧一直存在，我们也无法证伪。目前，我们所能做的就是从投资的角度布局这个行业，抓住未来爆炸性增长的机遇。如果你对这个行业有坚定的乐观和深刻的理解，你可能敢于重仓；但如果你对这个行业缺乏信心或理解，你可以选择轻仓参与。最近，我看到了但斌先生的一段视频，标题非常引人注目：“当时代的技术进步到来时，即使雷声滚滚，很多人也听不见。“这场人工智能革命将颠覆许多行业和许多人的命运。当我们身处其中时，我们应该积极挖掘机遇，抓住机遇。在a股方面，重点关注人形机器人和AI板块。

　　综上所述，今年以来开启的科技牛市背后有着深刻的逻辑，有望延续全年，成为全年投资的主线。“科技牛”市场上涨后，盈利效应将扩散。一方面，它将吸引场外资金进入市场，促进居民储蓄向资本市场的大转移，从而推动整个市场的优势市场；另一方面，科技股大幅上涨后，估值有所提高。一些被低估的白马股、新能源龙头股和股息股也将流入资金，带来估值反弹，从而从“科技牛市”走向更结构性牛市，带来更强的盈利效应。

　　需要注意的是，传统的估值指标（如市盈率、市盈率等）并不适用于科技创新企业，因为这些公司仍处于早期研发阶段，即使有业绩，也是传统业务的业绩，而不是生产机器人带来的业绩贡献。因此，此时检查其估值、市盈率等指标是不可靠的。目前这个行业的配套企业大多市值在几十亿到两三百亿之间，只有很少达到几千亿的市值。如果未来人形机器人行业能像家电、智能手机、新能源汽车一样成为大产业，龙头企业的市值可能达到万亿，配套公司的市值可能达到千亿，细分行业的龙头市值可能达到几百亿。从市场价值的角度来看，目前人形机器人板块的整体市场价值仍然较小，未来增长空间巨大。

　　当然，在投资方面，我们不确定哪家公司将来会成功，但我们可以采取“投资轨道”的方式。与ETF相比，主动基金具有更大的优势。基金经理可以充分发挥主观主动性，选择行业内10或20家更容易成功的企业，提高集中度，有望超越ETF的趋势。自今年年初以来，配置人形机器人的活跃基金收益率一般超过50%，而人形机器人ETF增长仅超过20%。投资轨道降低了投资个股的不确定性。我们不能确定任何股票都会成功，但通过投资10或20个系统行业领导者或投资人形机器人主题投资基金，投资整个轨道的成功确定性将显著增加。

(来源:大河财立方)。